央行發布2022年第一季度中國貨幣政策執行報告。下一階段，中國人民銀行將按照黨中央、國務院的決策部署，堅持穩字當頭、穩中求進，完整、準確、全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，深化供給側結構性改革，支持穩增長、穩就業、穩物價，建設現代中央銀行制度，健全現代貨幣政策框架，推動高質量發展，著力穩定宏觀經濟大盤，保持經濟運行在合理區間，以實際行動迎接黨的二十大勝利召開。

要保持貨幣信貸和社會融資規模穩定增長

報告指出，要保持貨幣信貸和社會融資規模穩定增長。密切關注國際國內多種不確定因素變化，深入研判流動性供求形勢，綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕，進一步提高操作的前瞻性、靈活性和有效性，穩定好市場預期。完善貨幣供應調控機制，持續緩解銀行信貸供給的流動性、資本和利率三大約束，培育和激發實體經濟信貸需求，引導金融機構合理投放貸款，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。健全可持續的資本補充機制，多渠道補充商業銀行資本，加大對中小銀行發行永續債等資本補充工具的支持力度，提升銀行服務實體經濟和防范化解金融風險的能力。

保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定

報告提到，穩步深化匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，增強人民幣匯率彈性，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能。加強預期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。持續穩慎推進人民幣國際化，進一步擴大人民幣在跨境貿易和投資中的使用，深化對外貨幣合作，發展離岸人民幣市場。開展跨境貿易投資高水平開放試點，提升跨境貿易投資自由化、便利化程度，穩步推進人民幣資本項目可兌換。

報告摘要

今年以來，面對百年變局和世紀疫情相互疊加的復雜局面，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，各地區各部門統籌疫情防控和經濟社會發展，我國經濟運行總體實現平穩開局，第一季度國內生產總值(GDP)同比增長4.8%，居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.1%。中國人民銀行堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，堅決貫徹黨中央、國務院的決策部署，穩字當頭、穩中求進，穩健的貨幣政策靈活適度，政策發力適當靠前，促進穩定宏觀經濟大盤。

一是保持流動性合理充裕。4月15日宣布全面降準0.25個百分點，投放長期流動性約5300億元，前4個月人民銀行靠前發力向中央財政上繳結存利潤6000億元，相當于投放6000億元基礎貨幣，一季度通過中期借貸便利(MLF)操作凈投放長期流動性4000億元，引導金融機構合理投放貸款，增強信貸總量增長的穩定性。二是發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。用好普惠小微貸款支持工具，增加支農支小再貸款，實施好碳減排支持工具，設立2000億元科技創新再貸款和400億元普惠養老專項再貸款，增加1000億元再貸款額度支持煤炭開發利用和增強儲能，綜合施策支持區域協調發展。三是促進企業綜合融資成本穩中有降。1月1年期MLF和7天期公開市場操作利率均下降10個基點，發揮貸款市場報價利率(LPR)改革效能，當月1年期和5年期以上LPR分別下行10個和5個基點，推動金融機構向實體經濟讓利。四是把握好內部均衡和外部均衡的平衡。深化匯率市場化改革，堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，增強人民幣匯率彈性，加強預期管理，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能。五是防范化解金融風險取得重要階段性成果，堅持市場化法治化原則處置風險，金融風險總體收斂。

總體來看，今年以來貨幣政策主動應對，靠前發力，增強前瞻性、精準性、自主性，金融服務實體經濟質效不斷提升。一季度新增人民幣貸款8.3萬億元，同比多增6636億元，3月末廣義貨幣(M2)和社會融資規模存量同比分別增長9.7%和10.6%，較上年末分別上升0.7個和0.3個百分點。金融對科技創新、綠色發展、小微企業等重點領域和薄弱環節支持力度加大，3月末普惠小微貸款和制造業中長期貸款余額同比分別增長24.6%和29.5%。一季度企業貸款加權平均利率為4.4%，比2021年下降0.21個百分點。人民幣匯率雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩定。3月末，人民幣對美元匯率中間價為6.3482元，較上年末升值0.4%。

近期，新冠肺炎疫情和烏克蘭危機導致風險挑戰增多，我國經濟發展環境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升。同時也要看到，我國發展有諸多戰略性有利條件，經濟體量大、回旋余地廣，具有強大韌性和超大規模市場，長期向好的基本面沒有改變。下一階段，中國人民銀行將堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，貫徹落實黨的十九大、十九屆歷次全會、中央經濟工作會議精神和《政府工作報告》要求，按照黨中央、國務院的決策部署，堅持穩字當頭、穩中求進，完整、準確、全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，深化供給側結構性改革，支持穩增長、穩就業、穩物價，建設現代中央銀行制度，健全現代貨幣政策框架，推動高質量發展，穩定宏觀經濟大盤。

穩健的貨幣政策加大對實體經濟的支持力度，穩字當頭，主動應對，提振信心，搞好跨周期調節，堅持不搞