26日，中國(guó)人民銀行發(fā)布工作論文《銀行樂(lè)觀情緒、信息準(zhǔn)確度及資產(chǎn)證券化》。論文分析表示，投資者可能對(duì)相關(guān)資產(chǎn)信息不敏感，缺乏提升信息準(zhǔn)確度的動(dòng)機(jī)；銀行的樂(lè)觀情緒在一定程度上有利于增加銀行利潤(rùn)，但過(guò)于樂(lè)觀則會(huì)導(dǎo)致信息的準(zhǔn)確性大幅降低，從而對(duì)銀行利潤(rùn)造成負(fù)面影響；證券化所釋放的流動(dòng)性強(qiáng)化了銀行的樂(lè)觀情緒。當(dāng)外部沖擊引發(fā)信任危機(jī)時(shí)，投資者將資本撤出證券化市場(chǎng)，導(dǎo)致了資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的衰退。

對(duì)于非同質(zhì)的銀行而言，樂(lè)觀情緒模糊了銀行間證券化產(chǎn)品的質(zhì)量差異，導(dǎo)致銀行和投資者共同忽視信息的重要性。當(dāng)部分銀行持有的信息較為不準(zhǔn)確或流動(dòng)性需求更高時(shí)，外部沖擊會(huì)誘發(fā)投資者的