6月10日，人民銀行公布5月金融數(shù)據(jù)和社會融資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。5月份人民幣貸款增速、社融規(guī)模增量顯著回升,雙雙超出市場預(yù)期。

數(shù)據(jù)顯示，5月份人民幣貸款增加1.89萬億元，遠(yuǎn)高于4月的6454億元，同比多增3920億元；社會融資規(guī)模增量為2.79萬億元，比上年同期多8399億元。另一方面，5月末廣義貨幣(M2)同比增長11.1%，增速創(chuàng)今年以來新高。

專家指出，5月金融數(shù)據(jù)表明寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)效果顯現(xiàn)，但在新增信貸和社融增量得到改善的同時，也要看到企業(yè)和居民中長期貸款增長不夠理想，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求仍有待改善。接下來，要進(jìn)一步落實(shí)好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策舉措，大力提振有效需求，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，著力推動中長期信貸增長。

信貸結(jié)構(gòu)仍待改善

盡管市場早已對5月金融數(shù)據(jù)的回升形成一致看法，但5月新增人民幣貸款與社會融資規(guī)模增量仍雙雙超出市場預(yù)期，分別達(dá)到1.89萬億元和2.79萬億元。多位專家一致認(rèn)為，新增信貸社融的改善反映出穩(wěn)增長政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)力度在加大。

從5月新增信貸結(jié)構(gòu)看，住戶與企業(yè)新增貸款間出現(xiàn)反差。一方面，住戶貸款增加2888億元，同比少增3344億元。另一方面，企(事)業(yè)單位貸款增加了1.53萬億元，同比多增7291億元。其中，短期貸款增加2642億元，中長期貸款增加5551億元，票據(jù)融資增加7129億元。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，在新增貸款總量大幅改善的同時，5月信貸結(jié)構(gòu)依然偏弱，體現(xiàn)在企業(yè)短貸和票據(jù)融資表現(xiàn)強(qiáng)勢，企業(yè)和居民中長期貸款同比則延續(xù)少增。這表明，5月實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)生融資需求依然較弱。不過，5月居民短貸環(huán)比多增3696億元，同比小幅多增34億元，表明當(dāng)前居民消費(fèi)在修復(fù)，但修復(fù)力度偏弱。

對于5月票據(jù)融資的表現(xiàn)，光大證券首席固定收益分析師張旭認(rèn)為，因票據(jù)貼現(xiàn)科目在信貸增長總量中占比高就認(rèn)定5月信貸