專項債擴圍

棚改專項債有望成為繼土地儲備、收費公路、軌道交通專項債之后的第四類專項債品種。2017年，前述三類專項債共計發行2867億元，約占當年專項債新增限額的35%。由于專項債不占用赤字額度，地方對專項債抱有期待，以期解決棚改融資難題。日前，棚改專項債正在征求意見中。

地方財政系統的反饋及擔憂是什么？此前，棚改的資金來源主要是PSL優惠貸款，棚改專項債與PSL棚改貸款有何異同，又會對PSL及貨幣政策形成何種影響？本專題將展開報道、分析。(楊志錦)

繼土地儲備、收費公路、軌道交通專項債之后，棚改專項債有望成為第四類推行的專項債品種。不占用地方赤字額度的專項債，致力于實現項目收益與融資的自平衡。雖有部分棚改項目實現收益與融資的平衡存在困難，但棚改專項債也被寄予緩解融資壓力的厚望。

21世紀經濟報道記者多方求證，由財政部和住建部共同起草的地方政府棚戶區改造專項債券管理辦法，目前正在地方征求意見。

棚改資金需求量大，這是地方財政人士普遍的反映。已經完成征求意見或正在意見征集中的多位地方財政人士均對棚改專項債表示歡迎，認為這能降低地方融資成本，緩解地方資金壓力。

繼土地儲備、收費公路、軌道交通專項債之后，棚改專項債有望成為第四類推行的專項債品種。不占用地方赤字額度的專項債，致力于實現項目收益與融資的自平衡。雖有地方財政人士對21世紀經濟報道記者表示，部分棚改項目實現收益與融資的平衡存在困難，但邁出這一步，被認為是合理的選擇。

在2018年地方債防風險的背景下，地方專項債作為合規舉債融資渠道被寄予更多希望。近年來專項債規模在逐年攀升，多數分析認為2018年地方專項債額度有望在8000億元基礎上再增加。截至2017年底，地方政府專項債余額與限額還有1.13萬億的差距，這也為專項債發行預留更多空間。

項目能否自平衡？

2017年，財政部聯合其他部門先后推出土地儲備、收費公路專項債券，在這兩個資金需求較大的領域，先行試點項目收益和融資自求平衡的管理理念，致力于打造中國版