良好的資產負債管理是保險公司可持續經營的基礎。為防范資產負債錯配風險，保監會近日發布了《保險資產負債管理監管辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見》)，擬對保險公司進行資產負債管理的能力評估和量化評估，并通過綜合評級，實行差異化監管，強化資產負債管理監管硬約束。

擬禁止資產負債管理能力低的險企開展重大股票 投資

《征求意見稿》指出，保監會將根據需求，采用材料調閱、現場查驗、問卷調查、質詢談話、穿行測試等方式，對保險公司資產負債管理能力進行評估，基于綜合評分給予保險公司A、B、C、D四類評級。

其中，A類為綜合評分不低于85分，資產負債匹配狀況好和資產負債管理能力高的公司。為了體現差異化監管，保監會表示，將對A類公司給予資金運用范圍、模式、比例以及保險產品等方面的政策支持，鼓勵先行先試；對于C類公司給予風險提示及下發監管函；D類公司將采取限制其在一定期限內禁止申報新產品、調整資金運用形式等監管措施。

值得注意的是，對于資產負債管理能力評估結果為低的公司，監管的懲罰將更為嚴苛。將不予備案其股權投資能力、不動產投資能力和衍生品運用能力，禁止其開展重大股票 投資和上市公司收購。對于已經取得上述相關能力備案的，視情況暫停其新增重大股票 投資、上市公司收購、股權投資、不動產投資和運用衍生品。

監管嚴防險企資產負債錯配風險

近年來，隨著我國金融市場發展，業務產品創新加快，保險業在資產端與負債端的業務結構和風險特征出現了新情況、新變化。復雜利率環境和市場競爭加劇，導致投資收益波動加大與負債成本剛性的矛盾突出，保險業資產負債匹配難度增加。特別是部分保險公司缺乏有效的治理結構，采取激進經營、激進投資的策略，導致業務快進快出、風險敞口過大以及流動性問題，對監管有效識別和控制風險提出了新挑戰。

國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生分析，資產負債管理能力是保險公司尤其是人身保險公司的一項基礎能力和核心競爭力。對于公司而言，資產和負債管理之間的關系是相輔相成的，二者的匹配尤為重要。