統計局數據顯示,9月份,制造業PMI為52.4%,連續兩個月上升,達到2012年5月以來的最高點,環比、同比分別上升0.7和2.0個百分點,制造業繼續保持穩中向好的發展態勢,擴張步伐有所加快。
海通宏觀姜超點評認為,PMI再度回升。9月全國制造業PMI為52.4,創12年5月以來新高,指向制造業景氣短期回暖。主要分項指標中,需求、生產、價格、庫存全線上升。分規模看,大、中、小型企業PMI均回升,小型企業PMI仍在線下。
需求旺生產強。新訂單上升至54.8,新出口訂單回升至51.3,均創下12年4月以來新高,且新訂單年內首次高于生產,均指向內外需保持旺盛、供需格局改善。生產繼續上升至54.7,創12年5月以來新高,需求旺盛帶動生產走強。
價格飆庫存補。原材料購進價格再創年內新高至68.4,印證9月以來油價上調、煤價上漲、鋼價沖高回落,預測9月PPI環漲0.3%。原材料庫存回升至48.9,產成品庫存降至44.2,需求旺盛帶動產成品去庫存,而生產同步走強、購進價格大漲,也令原材料庫存回補。
中下游壓力升。9月制造業PMI超預期回升,但中觀高頻數據顯示,終端需求再度走弱,工業生產好壞參半。值得注意的是,原材料購進價格再創年內新高,漲價令上游 行業盈利高、生產旺,但中下游 行業成本壓力進一步增大,未來盈利改善、生產走強的持續性仍待觀察。(證券時報網)
分企業規模看,大、中型企業PMI為53.8%和51.1%,分別比上月上升1.0和0.1個百分點,均位于擴張區間;小型企業PMI為49.4%,比上月回升0.3個百分點。
從分類指數看,在構成制造業PMI的5個分類指數中,生產指數、新訂單指數高于臨界點,原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數低于臨界點。
生產指數為54.7%,比上月上升0.6個百分點,連續位于臨界點之上,表明制造業生產繼續擴張。
新訂單指數為54.8%,比上月上升1.7個百分點,位于臨界點之上,表明制造業市場需求保持較快增長。
原材料庫存指數為48.9%,比上月回升0.6個百分點,低于臨界點,表明制造業主要原材料庫存量降幅有所收窄。
從業人員指數為49.0%,比上月微降0.1個百分點,低于臨界點,表明制造業企業用工量有所減少。
供應商配送時間指數為49.3%,與上月持平,繼續位于臨界點以下,表明制造業原材料供應商交貨時間放慢。
表1 中國制造業PMI及構成指數(經季節調整)
| PMI | 生產 | 新訂單 | 原材料庫存 | 從業人員 | 供應商配送時間 |
2016年9月 | 50.4 | 52.8 | 50.9 | 47.4 | 48.6 | 49.9 |
2016年10月 | 51.2 | 53.3 | 52.8 | 48.1 | 48.8 | 50.2 |
2016年11月 | 51.7 | 53.9 | 53.2 | 48.4 | 49.2 | 49.7 |
2016年12月 | 51.4 | 53.3 | 53.2 | 48 | 48.9 | 50 |
2017年1月 | 51.3 | 53.1 | 52.8 | 48 | 49.2 | 49.8 |
2017年2月 | 51.6 | 53.7 | 53 | 48.6 | 49.7 | 50.5 |
2017年3月 | 51.8 | 54.2 | 53.3 | 48.3 | 50 | 50.3 |
2017年4月 | 51.2 | 53.8 | 52.3 | 48.3 | 49.2 | 50.5 |
2017年5月 | 51.2 | 53.4 | 52.3 | 48.5 | 49.4 | 50.2 |
2017年6月 | 51.7 | 54.4 | 53.1 | 48.6 | 49 | 49.9 |
2017年7月 | 51.4 | 53.5 | 52.8 | 48.5 | 49.2 | 50.1 |
2017年8月 | 51.7 | 54.1 | 53.1 | 48.3 | 49.1 | 49.3 |
2017年9月 | 52.4 | 54.7 | 54.8 | 48.9 | 49 | 49.3 |
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