央行5月12日發布2017年第一季度中國貨幣政策執行報告。報告指出，2017 年以來，中國人民銀行實施穩健中性的貨幣政策，調節好貨幣閘門，加強與市場溝通和預期引導，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

對于下一階段貨幣政策思路，報告指出，堅持穩中求進工作總基調和宏觀政策要穩、微觀政策要活的總體思路，實施好穩健中性的貨幣政策，增強調控的針對性和有效性，做好供給側結構性改革中的總需求管理，為結構性改革營造中性適度的貨幣金融環境。更加注重改革創新，寓改革于調控之中，把貨幣政策調控與深化改革緊密結合起來，更充分地發揮市場在資源配置中的決定性作用。進一步完善調控模式，強化價格型調節和傳導，完善宏觀審慎政策框架，暢通政策傳導渠道和機制，加強金融服務實體經濟，重視防控金融風險，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。

一是保持總量穩定，綜合運用價、量工具和宏觀審慎政策加強預調微調，調節好貨幣閘門。適應貨幣供應方式變化和金融創新發展，密切關注國內外形勢變化對流動性的可能沖擊，更準確地監測和把握全社會的實際融資狀況，靈活運用多種貨幣政策工具組合，合理安排相關工具搭配和操作節奏，維護流動性基本穩定，既為信貸合理增長提供必要的流動性支持，又防范信貸過快擴張和杠桿率進一步攀升，還要加強金融監管協調，有機銜接監管政策出臺的時機和節奏，穩定市場預期，把握好去杠桿和維護流動性基本穩定的平衡，為穩增長、調結構、去杠桿、抑泡沫和防風險提供相對平穩的流動性環境。

二是促進結構優化，支持經濟結構調整和轉型升級。繼續優化流動性的投向和結構，強化信貸政策的重要作用，推進供給側結構性改革。

三是進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融資源配置效率，完善金融調控機制。進一步督促金融機構健全內控制度，增強自主合理定價能力和風險管理水平，從提高金融市場深度入手繼續培育市場基準利率和完善國債收益率曲線，不斷健全市場化的利率形成機制。探索利率走廊機制，增強利率調控能力，進一步疏通央行政策利率向金融市場及實體經濟的傳導。

四是完善金融市場體系，切實發揮好金融市場在穩增長、調結構、促改革和防風險方面的作用。積極促進債券市場產品創新，豐富商業銀行資本補充工具,進一步完善金融債券發行管理制度,積極發展商業銀行柜臺債券業務,優化債券及衍生品交易機制。

五是深化金融機構改革，通過增加供給和競爭改善金融服務。

六是立足金融服務實體經濟本質要求，采取多種措施，有效防范和化解金融風險，切實維護金融安全和穩定。防范化解銀行業不良資產風險，控制不良貸款增量。綜合運用多種手段，積極穩妥去杠桿，在控制總杠桿率的前提下，把降低企業杠桿率作為重中之重，支持市場化法治化債轉股。規范地方政府舉債行為。繼續做好互聯網金融風險專項整治工作。加強宏觀審慎管理，有效防范跨行業、跨市場的交叉性金融風險，確保金融系統良性運轉，確保把住重點環節，補齊監管短板。積極規范發展多層次資本市場，促進資本市場穩定健康發展。堅持綜合施策，加強協調配合，把握好節奏和力度，注重穩定市場預期，及時處置化解可能出現的相關金融風險，牢牢守住不發生系統性風險的底線。

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