央行：逆回購和MLF中標利率上行并不是加息

問：自1月底、2月初中期借貸便利(MLF)和央行逆回購操作中標利率上行10BP之后，3月16日央行逆回購和MLF中標利率再次上行10BP，市場此前也有這樣的預期。請問對此該如何解讀？是否是加息？

答：央行逆回購和MLF中標利率是通過央行招標、交易對手投標產生的，此次中標利率上行是市場化招投標的結果。今天央行逆回購和MLF操作合計投放3830億元資金，規模可謂不小，但中標利率仍上行了10BP，主要反映了近期國內外影響市場資金供求因素的變化。

去年四季度以來，國內經濟出現一些回升跡象，物價上升導致實際利率下行，金融機構信貸擴張動力較強，部分城市房價快速上漲，而海外經濟也在改善，特別是美聯儲在去年12月份和今天凌晨兩次加息，美國國債收益率帶動全球收益率曲線上移。這樣，國內基本面與海外因素傳導效應疊加，市場利率已迅速有了反應。中標利率跟著市場利率走也是正常的。如果二者利差越來越大，就會出現套利空間和不公平，市場定價也會扭曲。從本次招標前的市場預期看，基于對國內基本面變化和美聯儲加息的判斷，市場機構對中標利率進一步上行已有較強預期。

觀察是否加息則要看是否調整存貸款基準利率，中標利率上行并不是加息。在我國當前的貨幣政策框架下，